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从现金流高增长公司中挖掘投资机会

发布时间:2021-10-25 16:55:02 阅读: 来源:自清洗过滤器滤网厂家

从现金流高增长公司中挖掘投资机会

从现金流高增长公司中挖掘投资机会 更新时间:2010-8-17 0:09:11   毛羽:重点关注现金流高增长公司

左安龙:最近正好是公布中报非常密集的时候,中报大概公布了多少?这里面能归纳出一个什么样的特点出来,毛羽跟我们谈谈。

毛羽:有时候中报公布出来,仔细把数据一统计,有时候你会得出一种非常不一样的结论。有时候看着很热闹。

左安龙:现在公布多少家?

毛羽:到上个星期五为止,大概公布了598家。现在统计下来,66%的公司,利润都是增长的,看起来一片大好。但是呢,实际上认真的读一下,发现也有一些问题,从今年的中报来看,有三分之二的公司利润是增长的,但是只有三分之一的公司它的经营活动现金流是增长的。去年中报的时候,只有44%的公司,利润增长或者扭亏,去年受大的金融环境不好,大家这方面有影响,去年虽然只有44%的公司是增长的,但是现金流增长的有一半,今年虽然有这么多公司,三分之二的公司都是利润增长,但是只有三分之一的公司现金流是增加的。

左安龙:也就是利润增长了,真的钱没到手,可以这么理解吧?

毛羽:表面上看很热闹,中报很好,但是有很多钱没有到手。我可以用几个例子,一个是银行的例子,银行盈利非常漂亮,刚才我们讲的,它今年盈利很漂亮的来源于上半年的时候,大量的信贷投放以后,今年上半年,就会体现为利润。这是一个,所以今年这个业绩,去年有4万亿的投资下去以后,很多公司去年的现金流流进去,但是今年的利润体现出来,明年没有这么多4万亿,没有这么多信贷投放还会不会这么好?现在我们刚才说整个市场大的空间,大体有限,从这个年报里面,中报里边我们看到的是什么?你要认真选取这些真正扎扎实实有内在体现的,有两个东西,我们看公司年报的时候既要重量也要重质,重质是什么意思?就是你要重视这些利润构成,如果说它的利润增长,比收入增长快,如果说它的实实在在的现金流增长比利润增长又快,这样的公司往往才是它的增长质量非常好的公司。

左安龙:好,我们从你的介绍情况来看,为什么你对后市不是太看好,可能跟这个相关?

毛羽:后市应该是深度挖掘股票。

毛羽:航运、造船、啤酒行业正在复苏

左安龙:在这样特殊的环境下,怎样寻求好股票?从你对经济比较忧虑的角度来看,我刚才看,5天里面涨的好,涨的不好,我突然发现一个板块很惊讶,就是水上运输行业,从指数看,很显然跟其他股票涨的不一样,既放量,价又升,而且换手率又低,才6%,说明锁定性非常好,很稳定,大概13家股票,都是跟航运相关的,就说明这个航运一好,应该对经济是好啊,我不知道你对这个怎么看?

毛羽:我们前期出口数据很好,航运是一个出口数据一个滞后的反应,但是,如果说我们是不能想象航运这么大股票,明天还会平均涨8%,这是不大现实的,所以正好在这个空档,我们发现这个,机构发现航运股目前被低估,而且没人关注的特点,实际上我们看,除了航运以外,我们还有几大行业也是出现了这种特点,造船业,食品饮料里的啤酒行业,都出现了一个,你看造船不好,前几天的造船大量的船大家毁约,大家造船业的现金流流入非常快,啤酒,这个行业的公司,一直是消费类行业。这些公司表面上看,我们还一直处在金融危机的惯性中,实际上可能这些公司已经开始逐渐逐渐的摆脱了金融危机的影响。

左安龙:刚才你讲到整个忧虑,正好拿银行业做例子,恰恰银行业非常典型。

毛羽:除了忧虑银行,其他一些行业,我们忽视的行业,像水利,造船还有制造业,家具行业,这些行业目前都复苏的很好,另外一个传统的啤酒,食品饮料的行业,也还是有现金流大量的流进去。

今日关注2:美元 石油 黄金走势分析

方世圣:通货疑虑减轻 黄金保值性降低

左安龙:国内我们谈的差不多,下面我们和方世圣交流一下,在国际经济环境当中,我们所讲到石油、美元、黄金,整个这个情况又怎么样?

方世圣:黄金对美元的走势,我们看到美元升值升得比较强劲,大概从差不多7月2号以后,黄金跟美元同步走强,但是我想这边有一点值得大家注意的,目前大家一直在叫着说,所谓的我们有通货膨胀的预期,但实际上我们从美国这边的数字上面来看,基本上来讲它的失业率还是很高的,另外一个就是它的房屋开工率并不是很好。目前来看,所谓的通货膨胀的隐忧并不是真真正正那么得严重,所以黄金作为一个所谓的抗通膨,这是我们传统意义上的一个认知,黄金作为一个抗通膨的非常好的品种来看,它是不是有能力突破新高,这个我个人持比较怀疑的态度。

我们看一下原油对美元,原油因为上礼拜五,欧佩克发表一个数据,认为供应过剩的局面,有可能持续数个月,也造成上周五原油跌的比较厉害。基本上原油跟美元,你如果是从很大的走势来看,基本上是走一个反向的,原油因为毕竟只是以美元计价,但就是说目前的情况下,为什么通货膨胀的隐忧并不是非常厉害,因为我们大家知道,美国的数据并不是非常的好,正比来讲,需求如果不大,你说原油今天涨的非常厉害,我个人也认为,这个可能不太切实际,我想必须等到非常确定整个经济起来了,才有可能会涨上去。

方世圣:小麦上涨炒作因素大

左安龙:下面我抓紧点时间问你农产品,大家都盯着看。

方世圣:最近大家都盯着农产品看,尤其是小麦。我想炒作的因素非常大,资金没有地方去,为什么?因为实际上,差不多是6月到8月的时候,农产品都进入了一个所谓的气侯行情,小麦到底是怎么样?一般来讲,我们春麦7,8月才收成,冬麦5,6月收成,那个已经变成库存了,没什么戏可讲了,现在是7,8月,大家炒春小麦,春小麦在收成的这段时间,如果气侯不好,会对它的收成影响非常大。

但是注意到一个数字,全球小麦现在的库存,比两年前增加了50%,这是俄罗斯。

这次俄罗斯的大火影响差不多14倍,基本上来讲,我个人觉得还是炒作的因素是比较大一点的。反而是玉米,它的库存是有点紧张,所以玉米实际上涨的是最凶的。

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