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【新闻】消费淡季来临豆粕逢高抛空双脊荠属

发布时间:2020-10-18 19:09:15 阅读: 来源:自清洗过滤器滤网厂家

消费淡季来临豆粕逢高抛空

本策略的主要内容是逢高抛空豆粕,主要逻辑为:美国大豆产量预期创历史纪录,大豆价格承压拖累豆粕。明年大豆主要生产国大豆播种面积或继续增加,大豆供应进一步改善,中期豆粕看跌。短期内国内豆粕供应增长,而需求不及预期。   因素分析   1.目前美豆生长期即将结束,预期大豆将在适宜的天气中度过最后阶段,美豆长势良好,USDA在每周作物生长报告中公布的优良率创历史同期纪录。各大机构和知名专家继续上调美豆产量预期。对美国今年丰收的预期以及出口需求不及预期令近期美豆振荡下跌,并跌破1000美分大关。美豆期货市场表现疲软,给连粕带来利空影响。   2.虽然现在美国2014/2015年度大豆收获尚未全面展开,但是市场已经开始把注意力投向2015年的播种前景。目前的大豆玉米比价关系依然有利于明年播种大豆。美国农场期货杂志的调查显示,2015年美国农户将会播种8660万英亩大豆,比今年的播种面积提高2.6个百分点。即将展开大豆播种的巴西和阿根廷也有类似的情况,油世界预计2014年巴西大豆播种面积将比上年提高至少120万到140万公顷。全球大豆供应或进一步宽松。   3.今年生猪存栏下降,目前东北、山东地区疫情有所蔓延,养殖户抛售较为积极,华东地区因生猪价格略有下滑。中秋节日期间,终端需求未见明显好转。进入9月以后,天气将逐步转凉,水产养殖业将逐渐结束旺季,9—10月饲料终端消耗量或仍显一般,后期需求量增长无望,饲料厂及经销商看空情绪浓郁,入市始终较为谨慎,大多以消耗库存或随用随买为主。   4.整个8月油厂开机率高企,压榨总量高达665万吨(出粕528万吨),环比增长9.22%,同比增长9.04%。本月豆粕产出量较大,由于豆粕出货缓慢,部分油厂豆粕仍面临胀库现象且短时间内难以缓解。截至8月31日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.98万吨,较上周略增1.76万吨,增幅2.04%,较去年同期增长37.36%。当周豆粕未执行合同342.9万吨,较上周减少6.97万吨,降幅1.99%,油厂不得不继续降价,以吸引采购。   风险因素   1.尽管市场对美豆丰收存乐观预期,但仍存在一些不确定性因素,如早霜可能导致单产预期下降,导致大豆作物生长提前结束,促使投资者在大豆价格中注入一些风险升水。   2.由于豆油价格仍处于低位,大豆压榨依旧亏损,油厂挺价意愿较强,价格下跌空间受到一定限制。   3.9—10月大豆到港量偏少,届时部分油厂大豆原料供应可能出现短暂的紧张。加上下游库存普遍较低,价格或出现一定的反弹。   具体操作策略   选取连粕1501合约作为卖出对象,卖出区间3240—3250,第一目标位3000,若有反弹则逢反弹抛空。   资金管理上,一方面,投入资金不超过10%保证金比例,即100万元。另一方面,亏损不超过总资金量的2%,即20万元。在此之内,灵活控制仓位。

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