自清洗过滤器滤网厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
自清洗过滤器滤网厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】宏观经济的罗生门

发布时间:2020-10-17 01:31:33 阅读: 来源:自清洗过滤器滤网厂家

宏观经济的“罗生门”

在苦恼了多年“中国经济热,但中国股市冷”的命题之后,机构投资者又要开始伤脑筋于“中国经济冷,但中国股市为什么热”的命题。过去一周,A股市场在最新经济数据不佳的情况下,没有下行,相反热点蓬勃表现,甚至与经济密切相关的周期股也开始蠢蠢欲动。这再次造就了“宏观经济应如何看待”这个股市古老命题的升温。  观点一:  经济窄幅震荡股市依然可为  在诸多机构中,光大保德信的看法比较具现实性,即中国经济的热度不会有大的改变,但流动性等原因导致股市热点会有好的表现。  光大保德信表示,最新一期的汇丰PMI的预览值,表现较弱,数值上出现了去年10月份以来第一次跌破50的情况。但也应看到,年初以来跌幅最多的行业是煤炭、有色、钢铁,涨幅最多的行业是TMT、医药等,这表明市场对较弱的经济已经有所反应,应该不会对股市造成太多负面影响。  值得注意的倒是,中小板股票们相对主板股票的价格差异已达到2010年的水平,但估值差异去只到达2010年的一半,这说明今年中小盘股票的上涨是有一定业绩支撑的。上周的日本股市暴跌,及随后的欧洲股市,特别是美国股市的相对稳定,并没有出现相应的大幅跟跌。也显示了全球股市相对稳定的局面。综合判断,当我国经济在一个窄幅区域内震荡,而流动性相对宽裕的格局,市场依然可为。  观点二:  社会需求疲软政策值得关注  海富通基金则认为,汇丰上周四公布数据显示,显示制造业结束此前连续六个月扩张的势头。其中,中国5月汇丰制造业PMI新订单预览值降至49.5,创八个月最低水平。反映了社会需求的持续疲软。在宏观经济持续疲软的背景下,需求的疲软将制约市场的上行空间,市场整体上将呈现区间震荡的行情 .  考虑到管理层对经济增长容忍度的提高,在经济放缓至管理层底线之前,海富通基金预期宏观经济将延续放缓的态势,持续对市场特别是传统周期性股票形成抑制。与此同时,从PPI高频数据也可以看到,PPI连续环比下降意味着终端需求继续低迷;企业原材料补库存意愿不足,中上游产业复苏依旧较弱。相对而言,下游走势则较为乐观。下游无论从行业数据还是企业盈利来看目前都还不错,在经营效益良好的前提下企业存在加杠杆的动力。因此大类资产配置上,建议主要关注下游行业。  而地产股近期的活跃一方面源于市场资金的风格切换,另一方面来自于本身的销售业绩,以及市场对于包括房产税在内的相关调控政策的预期改善。该基金预计地产业的银行贷款和资本市场融资有望适当放开,未来市场供给有望加大,这也是导致近期地产相关产业链活跃的主要原因。  观点三:  经济指标虽弱自下而上可为  国海富兰克林的基金的看法则是,继续维持其传统的强项——价值投资和选股思路。该公司旗下富兰克林国海深化价值基金在过去3年大盘下跌17%的时候,依然有19.4%的收益,进入行业前1/7,显示这种思路在弱经济领域是有其独到之处。  富兰克林国海深化价值的基金经理张晓东认为,年初以来的经济指标趋弱,市场流动性弱复苏局面仍将维持,因此,基金的配置策略将继续以防御为主,规避部分与投资直接相关的高弹性周期板块。  他认为,但未来需要密切关注今年以来监管政策陆续出台后,对实际流动性所逐步产生的影响,这将直接影响未来市场流动性水平;地产行业较好的销售数据也增加了未来更严厉调控政策出台的可能,这一因素将会给市场情绪带来较大波动。目前看,会更密切关注经济从底部复苏的变化过程和新一届政府的执政思路,包括自下而上挖掘具备中长期投资价值的个股。

alevel辅导

alevel课程辅导机构

alevel课程培训

英国alevel留学